持有成本

美联储议息周前，COMEX黄金期货的基差与近远月价差往往成为观察市场利率预期与现货紧张程度的窗口。本文梳理持有成本模型下的期限结构逻辑、跨市场价差与库存信号，提供教育型观察框架。